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上市公司历史沿革高速公收费问题争议不断 上市公司如何自处?

2015年1月,在一片嘈杂中,交通运输部祭出了《关于全面深化交通运输的意见》,报道认为,此《意见》既出,综合交通运输体制、交通运输现代市场体系、收费公体制、现代运输服务等领域的将取得突破。其中,《意见》提出,按照“使用者付费、债务风险可控”等原则,加快推进《收费公管理条例》修订,完善通行费率调整机制和信息公开制度,对收费公实行分类管理,“投资的收费公实行收支两条线”。有评论认为,这份意见提出了下一步收费公的方向,而《意见》的提出,有现实催逼的因素。

2014年10月底,在其第三季度例行新闻发布会宣布,其省内到2015年底将陆续有15条还贷高速公15年的通行费收费期满,收费期满后可能都要延长收费期。本来高速公是否该当收费即已争得剑拔弩张,此时山然宣布收费到期的高速公要延期,且一省之内竟有15条之多,叫如何不哗然?评论纷纷,“高速公暴利难休”、“高速收费延期算错了账”、“收费延期即是与民争利”等等论调,不一而足。同时也有指出,不仅山东,全国各地都将在2015年迎来高速公收费到期的高峰期,这可能是有关部门试水反应,延期收费是必然趋势。

12月底,交通运输部出台了《2013年全国收费公统计公报》,据统计公报,去年我国收费高速公通行费收入达到3316亿元,但总体仍亏损617亿元。对此,却不买账,认为交通部此份公报仍有许多细节难经推敲。有专门调研得出,“高速公上市公司财报业绩媲美银行”。一时之间,高速公“贷款修,收费还贷”模式的历史沿革与困境、收费公将迎来到期高峰、高速公收费是否延期、高速公,以及A股高速公上市公司盈利能力等问题,有太多的细节可供各大小连篇累牍地进行报道、分析、评论。

现实催逼高速?

高速公历来是资本市场关注的一大热点,A股有19家高速公上市公司,其中如山东高速、海南高速等,无不是财经之常客。而高速公收费、免费问题,乃是直接涉及关乎其每年营收与利润,甚至根本之商业模式的大问题。因而每每有关于高速公的政策及争议出现,高速公上市公司更是无计回避,要问,收费站里的过往百姓要问,以身家钱财持有公司股票的投资者更要问。高速公上市公司总是两面难以为人,百姓关注民生,指其暴利欺民,投资者关心股价,总问免费政策对公司业绩影响几何。

有统计,19家A股高速公上市公司平均销售毛利率已经连续3年超过50%。而在高速公领域的专家看来,这不过是“财报上表现出来的,真正高速公公司并非是传言的暴利,相反,它的净资产收益率低于A股公司的平均水平”,这是我国高速公经营模式必然会带来的结果,甚至可以说是“经营模式之殇”。分析也指出,高速公公司确实存在着不少提出的“销售毛利”、“销售净利”较高的特征,但是由于其投资规模大,总资产高,运营期长,总资产的周转率极低,使得真正反映企业盈利能力的“净资产收益率”并不高。

春节长假将至,高速公收费问题再度成为关注热点。高速公免费政策自2013年实施至今,已是第3个年头,期间争议颇多,但孰是孰非并无,随着时间推移,各方的热情渐冷。尽管如此,每当春节、国庆等高速公免费的时点,除例行报道之外,总还是有零星几个会发表评论旧事重提。

上市公司如何自处?

随着2015年起收费公年限到期高峰期渐行渐近,高速公上市公司的处境将更为艰苦。上市公司怎么面对?分析指出,就算有新的投资、新的公作为收费来源,如果主干收费公停止收费,也会使上市公司面临业绩大幅下滑的问题。有观点认为,“改变现有经营模式”、“转型”似乎是现有的19家高速公上市公司,不得不慎重考虑的方向。中国上市公司舆情中心则认为,除去在经营上考虑出之外,高速公上市公司同时还需考虑,对与投资者的疑虑,该当如何做出必要的回应?

2014年末、2015年初,高速公收费问题再次掀起了一轮颇具规模的讨论。原因有二,其一是2014年底,山东交通部门宣布省内15条收费即将到期的高速公将延期,此举引来了全国和网民的口诛笔伐;其二是国家交通运输部相继出台了《2013年全国收费公统计公报》及《高速公运输意见》两份文件。

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