基本养老金投资运营即将启动 初次入市规模约4000亿桂林旅游股票行情

养老金入市A股存交易性行情

广州日报讯（文/表记者张忠安）备受市场关注的养老金入市有了最新进展。记者25日从人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”）获悉，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。这也意味着，养老金投资运营即将启动，为A股增添新动力。

多数人士看好养老金投资运营对A股的利好效应。华泰证券分析师李超表示，从对股票市场影响的角度来看，养老金入市一方面资本市场长期性资金将明显增加，引导价值投资。另一方面，养老金入市后机构投资者队伍壮大，降低波动性，稳定市场。

投资者仍须外围市场的不确定性

（记者张忠安）

（记者张忠安、杨欣）

记者对比发现，从十一长假至今，上证指数累计上涨4.23%，12个交易日里仅收了3根阴线，而且成交量也明显放大。这也令不少机构、股民开始空翻多。西南证券分析师认为，经过了长达近半年的窄幅震荡，未来几周A股市场有可能出现突破变盘走势，完成3400点的中级反弹目标。中金公司也表示，从3月份以来，A股指数波动率就从高点43%持续下行，目前已经降至13%，是过去十年的新低。而从过去十年的情况看，在资产价格波动率创出新低之后，静极思动是大概率的选择。该机构还认为，上证综指的反弹结构或有延续可能。

挖掘股权转让主题投资机会有券商人士提醒投资者，可以从两条主线挖掘股权转让主题的投资机会：一是关注股权转让公告后的套利效应，推荐正在实施、高溢价转让、现价与转让价仍有较大差距的小市值个股。二是关注存在股权转让预期的国企类“壳”股，推荐市值较低、股权分散、近期涨幅不高的国企，优先考虑可能存在股权变更、近1年内有过重组失败的公司。

值得注意的是，在增持的个股中，主板公司、传统产业、能源类个股占比有上升的趋势，如今年三季度增持比较多有南京银行、三友化工、川投能源、新城控股、太钢不锈等。在中小创领域，重点增持了符合国家政策方向的PPP主题概念股，如东方园林、铁汉生态、东方雨虹等。同时，全国社保基金也对包括大华股份、广电运通、天银机电等69家公司有减持纪录。

A股有望获得另一支国家队的“滋补”

不过，万联证券首席投资顾问古振华提醒，本商品走强主要是因为企业从7月份开始逐步修正了对经济的悲观预期，开始持续补库存，在第三季度叠加煤炭、钢铁等行业去产能，大商品价格大幅反弹。但随着地产销售开始回落，预计企业补库存行为或很快告一段落，投资者降低仓位，采取防御策略。（记者张忠安）

两条主线

对炒养老金入市概念股有参考意义

李忠还表示，下一步将在年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会，优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营工作。

在二级市场上，A股从十一长假后就连续上涨，虽然昨日市场出现分化，但中国机构空翻多。有分析认为，经过连续下跌调整后，A股自身下跌空间有限，缺少催化剂。如果养老金投资运营能首先进入股市，A股有望形成一波年底行情。

投资

不过，鉴于A股较大的波动性，预计养老金初期入市规模不会太大。数据显示，2015年全年基本养老保险基金收入32195亿元，同比增长16.6%，累计结存为39937亿元。如果按照基本养老保险基金入市的上限30%计算，入市资金规模最大值为11981亿元。但李超指出，根据现在已经委托社保基金进行投资管理情况来看，中国基本养老保险基金初次入市的规模约为4000亿元。短期内对股市的市值推动作用可能并不大，低于目前沪深两市一天的成交量。

周二沪深两市早盘冲高回落，午后窄幅震荡缩量盘整。盘整每次出现带量下跌，随即就有热点板块拉升对冲，次新股、煤炭等板块相继活跃。但两市大涨之后振幅重归较低水平。截至收盘，上证指数报3131.94点，涨0.12%，创业板报2200.21点，跌0.03%。另外，股权转让概念和次新股依然是妖气十足，河池化工、泸天化、司尔特等封死涨停板。

虽然养老金入市对A股实际的直接买入量起初不会太大，但其对市场情绪的影响可能更大。十一长假至今，沪深A股连续上涨，累计涨幅已经超过4%，成交量放大，特别是“中字头”蓝筹股持续走高。记者对比也发现，不少机构也开始空翻多，认为如果养老金年内入市，四季度A股存在一波交易性行情。不过，也有分析认为，投资者要外围市场的不确定性。

值得注意的是，最为诱人的是那些潜在的股权转让概念股。有机构人士表示，从目前情况看，股权转让主要集中在类“壳资源”的个股中，如市值偏低、股权较为分散、民企居多、多分布于传统产能过剩行业等。不过，股权转让也成为推进国企的重要手段，国企类“壳”股投资价值彰显。这意味着，大股东持股比例低、小市值、经营业绩差、涨幅不高的国企上市公司存在较大的通过股权转让来实现的潜质。

投资2

“如果养老金能入市，那对A股肯定是利好！”一位券商投资顾问昨日称。根据人社部新闻发言人李忠昨日透露，养老保险基金投资运营即将启动。这也意味着，A股有望获得另一支国家队的“滋补”。有机构经过测算显示，养老金初次入市规模预计不会太大，在4000亿元左右。

“高送转是每年年底必炒的话题，而养老金入市也可能形成一个新的概念。因此，投资者可以看看全国社保基金的持股思，应该有一定的参考意义。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师表示。数据显示，在社保基金新进个股中，制造业仍为绝大多数。而医药、生物制品次类受到社保基金关注较多。如广济药业、济川药业、高新、桂林三金等获得全国社保基金不同组合的买入。

李忠在人社部2016年第三季度新闻发布会上表示，将做好与地方的对接工作，指导地方根据自己的实际做好资金测算，确定投资额度。目前部分省份已经制定了具体方案，形成了委托投资的计划。另外，还研究制定基金资产配置、设计投资产品、管理投资风险相关预案。

投资1

社保基金持股思