中国民生银行首席研究员温彬：2017年2月金融数据点评

　　2月份M2同比增长11.1%，较上月回落0.2个百分点，或与外汇占款减少与财政存款增加引起基础货币投放减少有关，同时新增人民币贷款环比下降也使派款相应减少。2月份M2同比增长11.1%，较上月回落0.2个百分点，或与外汇占款减少与财政存款增加引起基础货币投放减少有关，同时新增人民币贷款环比下降也使派款相应减少。

　　2月份新增人民币贷款11700亿元，环比减少8600亿元，但结合前2个月数据来看，人民币新增信贷总体平稳，投放节奏更加合理。从结构看，票据融资进一步压缩，企业新增中长期贷款占新增贷款的5成，居民新增中长期贷款占3成左右，新增按揭贷款占比处于合理区间，有助于房地产市场平稳发展。

　　2月末，新增社会融资规模11500亿元，较上月大幅回落25877亿元，但社会融资总规模同比增长12.8%，仍高于今年12%的预期增长目标。从结构看，新增人民币贷款占当月社会融资规模比重从上月末的61.89%提高至89.57%，主要受两方面因素影响：一是MPA考核加强对银行理财等表外业务管理，通过信托、委托等通道出表融资有较大回落；二是受债券市场波动以及收益率走高影响，债券融资继续呈现负增长态势。

　　结合2月通胀数据来看，预计央行将继续通过公开市场业务保持流动性稳定，并保持逆回购、MLF、SLF等政策利率水平的稳定。

　　2月份M2同比增长11.1%，较上月回落0.2个百分点，或与外汇占款减少与财政存款增加引起基础货币投放减少有关，同时新增人民币贷款环比下降也使派款相应减少。