春华资本游漓江 胡祖六拟战略投资桂林银行！桂林银行首页

从桂林银行去年的财务表现看，每股2.5元的价格实属“便宜”。年报显示，2010年桂林银行实现净利润3.14亿元，同比翻番；每股净资产2.19元，每股收益0.51元，加权平均净资产收益率24.54%。据此测算，这一价格意味着1.14倍的市净率和4.90倍的市盈率，均不及A股上市银行，市盈率更是明显偏低。考虑到目前资本市场处于低潮，这一价格看起来更是不贵。

董云峰

同时，桂林银行各项监管指标均良好。据披露，上半年桂林银行不良贷款率0.59%，比年初下降0.22个百分点；拨备覆盖率195%；流动性比率36%；资本充足率13.5%，核心资本充足率12.94%。

在近日召开的桂林银行年中工作会议上，该行董事长王能提出，下半年要努力完成280亿存款、350亿资产的目标，争取柳州分行、玉林分行及三家村镇银行开业。

去年上半年，当时身为高盛大中华区的胡祖六辞职创办了私募基金春华资本集团。此前，胡祖六领导高盛大中华区团队，参与了中银、交行、中行、工行等金融机构的重组、首次公开发行或战略股权投资工作。

由原高盛大中华区胡祖六创办的春华资本集团(Primavera Capital Group)正与内地一家小型城商行——桂林银行就战略合作进行接触。

“作为一个长期的投资者，我们经过严格筛选，选择与桂林银行合作，是想发挥桂林的名城效应，让桂林银行成为一个具有自己发展特色的城市银行。”胡祖六还表示，合作关系确立后，将不遗余力地改善、提升桂林银行的经营水平，使之不断壮大。

年报披露，2010年5月，桂林银行启动4亿股增资扩股工作，其中分红送4740万股，定向募集35260万股，认购价格为每股2.5元。去年该行共完成了1.8亿股增资，其中桂林市自来水公司与公共交通集团分别认购9000万股与6000万股。

春华资本有望每股2.5元低价入股

桂林银行则拿出了一份“漂亮”的成绩单。根据该行办公室提供的数据，截至今年6月末，该行总资产为291亿元，较年初增长14%；各项存款余额221亿元，在桂林市区市场份额继续保持第一；各项贷款余额115.39亿元。上半年总收入7.5亿元，利润总额2.59亿元。

当地引述春华资本集团创始人及董事长胡祖六的话称，“桂林银行的规模虽然不大，但也有很好的发展前景，最关键的是他们有一个优秀的团队。”

近日，桂林银行董事会办公室一位人士向《第一财经日报》记者确认了这一消息，并称，“目前还在谈，细节尚不方便透露”。

桂林银行前身是桂林市商业银行，成立于1997年。目前总资产约为300亿元，并于近期首次入选英国《银行家》“全球最大1000家银行”名单，列第975位。这家小银行扩张迅猛，去年其资产规模同比增幅超七成。桂林银行还计划到2012年资产总额达到500亿元，5年后突破1000亿元。

桂林银行扩张迅猛

按照上述增资计划，桂林银行今年还需要再募集2.2亿股。正是在这样的背景下，春华资本集团以战略投资者的身份出现了。

公开资料显示，春华资本集团主要从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务。在今年3月召开的一次投资论坛间隙，春华资本合伙人廉洁向表示，该公司实际已募集了超过20亿美元的资金。