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重磅预警震动全球市场！最关键利差倒挂过去每次出现都伴随着经济衰退

来源：互联网
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2019-08-15
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　　美债收益率曲线又出现了倒挂，这一次堪称是“核弹级”倒挂！

　　周三美股盘前，关键的美国2年期与10年期国债利率倒挂，为2007年以来首次。

　　美债收益率倒挂情况

　　资料来源：英为财情

　　从历史上看，美债收益率倒挂是较为可靠的经济衰退预警指标。而在许多市场人士看来，2年期与10年期美债收益率的利差倒挂更具预警意义——在过去40年里，在每次衰退之前，两者都会出现倒挂，无一例外。

　　这还不止。英国2年期与10年期国债利差也发生了2008年以来的首次倒挂。

　　从美国到欧洲，经济衰退预警信号不断出现。

　　美股盘前，欧股普跌、美国股指期货普跌、原油走弱、黄金继续逞强……

　　最关键收益率倒挂出现

　　历史上，美债收益率倒挂往往领先于经济衰退和股市调整，是较为可靠的经济衰退预警指标。自1970年以来，每一次收益率曲线倒挂都预示着1-2年后美国经济将步入衰退。

　　2018年12月初，3年期与5年期美债收益率、1年期与2年期美债收益率纷纷出现倒挂；2019年3月，关键的3个月与10年期美债收益率自2007年7月以来首次出现倒挂。

　　8月以来，全球投资者都因为10年期与2年期美债收益率的利差而绷紧了神经，因为这是预示经济衰退的最重要的指标之一。据悉，在过去40年里，在每次美国经济衰退之前，两者都会出现倒挂，无一例外！

　　8月以来，2年期与10年期美债利差逐渐收窄至2007年底以来最低水平，市场担心，这一关键期限利差将会发生倒挂。

　　这一天，最终还是来了！

　　周三美股盘前，关键的美国2年期与10年期国债利率倒挂，为2007年以来首次。英为财情数据显示，周三欧市盘中，2年期美债收益率下行逾4个基点至1.626%，10年期美债收益率下行近6个基点至1.622%，两者发生了轻微的倒挂。

　　此前，另一项也被认为相当关键的指标——3个月与10年期美债收益率已于今年3月发生倒挂。

　　美国经济结束持续的扩张，并逐渐转入下行似乎已经不可避免。

　　当然，美债收益率倒挂并不意味着经济衰退会马上出现，通常需要数月甚至数年的时间才会到来。根据瑞士信贷的分析，衰退平均发生在2年期-10年期收益率倒挂的22个月之后，该公司发现，最快的一次衰退发生在信号发出的14个月后。

　　不止是美国，国债收益率曲线倒挂及经济衰退信号正在更多经济体出现。

　　英为财情数据显示，14日欧市盘中，英国2年期与10年期国债利率发生2008年来首次倒挂。截至北京时间14日19:04，英国2年期国债收益率报0.48%，10年期国债收益率报0.466%。

　　资料来源：英为财情

　　分析人士指出，英国收益率曲线自金融危机以来首次倒挂，这是全球经济可能走向衰退的另一个迹象。

　　全球市场震动

　　风险资产再度面临考验

　　之前每一次关键的美债收益率曲线倒挂都会引起不小的市场震动。

　　这一次，似乎也不例外。

　　欧洲股市周三开盘后普跌。截至发稿，德国DAX指数跌幅扩大至2%，欧洲斯托克50指数跌1.8%，法国CAC40指数跌1.9%。

　　美股盘前，美国股指期货持续下挫。截至发稿，道指期货跌1.51%，标普500指数期货跌1.47%，纳指期货跌1.66%。VIX恐慌指数涨超16%。

　　资料来源：英为财情

　　油市方面，截至发稿，NYMWEX原油期货和ICE布油跌幅均超过3%。

　　贵金属表现依旧抢眼。截至本文发稿时，伦敦现货黄金涨0.89%，COMEX黄金期货涨0.76%转机1525.6美元/盎司。

　　资料来源：英为财情

　　中国债市：为牛市正名

　　值得一提的是，8月14日盘中，国内市场上有风向标意义的10年期国债收益率跌破了3%这一心理关口，回到2016年11月末水平。

　　数据显示，8月14日，受隔夜美债收益率反弹影响，早间银行间市场上10年期国债活跃券190006开盘成交在3.02%，较上一日尾盘的3%上行2bp，这一次向着3%发起的冲击似乎要暂告一段落。岂料7月份经济数据的露面让形势扭转，借着数据激起的避险情绪，190006一举跌穿3%，最低成交到2.985%，是2016年12月以来首次跌破3%。午后190006成交利率重新反弹，尾盘成交在3.01%。