桂林旅游优势桂林旅游必备清单桂林象鼻山全景图

　　公司银子岩项目2010年降价15元，2010年旅游人数将能够到达100万阁下，我们判定银子岩2010年净利润将能够到达2500元阁下。实地考查，银子岩项目二期工程的旅客欢迎中间正在建立中，将于下半年开业。我们以为，跟着高铁、高速、机场等交通设备的进一步改进，旅游人数的增长将是将来趋向，银子岩将来红利无望不变增加。不外，银子岩大二期革新工期能够没有公司悲观，该当在两年内完成。但银子岩革新其实不会影响到今朝银子岩的旅游人数和利润。

　　桂林大瀑布旅店正步入红利通道。公司欠债式承购大瀑布旅店将于6月份完成偿还2.02亿银行存款，2010年能够节流财政用度约莫为600多万，旅店今朝出租率和均匀房价根本连结安稳。旅店天文地位优良，跟着公司对“两江四湖”产物的进一步整合、旅店船埠的建成，旅店红利才能将进一步进步，我们以为大瀑布旅店2010年开端将步入红利通道，将来到达2000万阁下的净利润值得等待。

　　国度鼎力撑持旅游行业的开展，旅游行业将来十年将是黄金开展机缘期，而桂林作为旅游尝试变革都会，跟着交通前提将来三年将获得十分可观的改进，将迎来二次创业的汗青机缘。桂林旅游今朝根本掌控了桂林市及周边的中心旅游资本桂林象鼻山全景图，同时加大了旅游资本的整协力度，作为地区旅游资本把持龙头劣势愈加较着。

　　●定向增发后公司掌控旅游资本和产物整合才能越发壮大，两江四湖增发项目将成为公司红利增加的次要看点。

　　估计公司2010年、2011年、2012年每股收益别离为0.35桂林旅游必备清单、0.49元、0.54元桂林象鼻山全景图。我们以为，公司具有资本劣势，将来增加远景可观，可赐与40倍阁下的市盈率，保持“买入”评级。

　　象猴子园降价后，我们判定2010年将增长净利润为300万阁下。同时，公司的七星公园于2004年降价后价钱不断没有变革，我们判定七星公园降价将是趋向。别的，井冈山旅游将来将连结不变增加。2008年井冈山因为投资的缘故原由，公司吃亏。2009年完成净利润800万阁下。调研理解到，井冈山旅客欢迎中间建成运营已步入正轨，将来红利增加可期。

　　“两江四湖”作为桂林旅游000978）定向增发的次要项目，颠末实地调研，我们以为两江四湖项目经两到三年的市场培养，将成为公司红利增加的次要看点。作为桂林市当局鼎力推出的人文景观和“两江四湖”项目标“一江抱城流”及几十座林林总总的桥梁和灯光，将来有能够成为旅客只需到桂林必然去夜游或日游的产物，而“两江四湖”另有必然的价钱上涨空间；“两江四湖”将来产物整合不只能够进步大瀑布旅店的出租率，还能够进步此项目标旅游代价，我们特别看好公司将能够于六月份在夜游“两江四湖”推出的漓江花月夜演出带给“两江四湖”丰硕的旅游内容，下半大年夜游的结算价钱将从今朝的105元提拔到120元桂林象鼻山全景图。

　　●估计公司2010-2012年每股收益别离为0.35元、0.49元桂林象鼻山全景图、0.54元。我们以为桂林象鼻山全景图，公司具有资本劣势，将来增加远景可观，保持“买入”评级。

　　不外，世博会对到桂林旅游的人数稍有分流。我们判定桂林旅游必备清单，因为桂林旅游的旅游淡季还没有来，世博对公司是分流仍是双赢另有待察看桂林象鼻山全景图。

　　公司定向增发的房地产项目2010年将能够奉献2500万元的净利润，此项目合计带来净利润为1.2亿元，于2012年根本结算完毕。

　　综合来看，我们估计将来4年“两江四湖”将能够以每一年均匀1000万的净利润增加，最初能够将净利润不变在5000万元以上桂林旅游必备清单。