十大券商看后市|短期波动不改上行趋势,调整是新的入场时机
外围扰动下,A股上周先涨后跌态势明显。
截至8月7日收盘,上证综指跌0.96%,报3354.04点;科创50指数跌2.99%,报2749.95点;深证成指跌1.55%,报13648.5点;创业板指跌2.29%,报2749.95点。
在外部干扰增多以及进入中报密集披露期下,市场将作何走势呢?
搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,短期波动不改A股上行趋势,对中期市场表现依然持积极态度,预计市场整体将在波动中继续回升。
配置方面,市场调整就是新的入场时机,投资者可在盘整中,逢低吸纳代表消费升级与产业升级趋势的龙头。同时,市场进入中报密集披露期,医药、电子、农林牧渔等中报业绩出色的行业,也存在投资机会。
中信证券:外围扰动带来新入场时机
近期,中美争端处于“高频次低影响”的状态,不会演化成系统性风险。因中美争端带来的情绪扰动和市场调整,就是新的入场时机。
具体来看,首先,近期针对中国互联网企业的制裁仅限于企业个体,实际影响有限,中国企业在美国法律框架下积极的反击措施,将有效地抑制事态进一步扩散。其次,近期官方针对中美关系的发声以及两国军方高层的沟通,将有效抑制地区紧张局势的升温。再次,近期中美第一阶段贸易协议有望迎来年中探讨,预计不会再生波澜。
因此,在中美争端影响可控的背景下,未来潜在增量资金依然充裕,市场短期冲击,将打开增量资金的入场空间。
配置方面,在中报季,经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益。
此外,对于新入场的投资者,建议更加前瞻的布局四季度上涨行情中潜在的领涨品种,其中重点关注三条主线:一是受益于弱美元和商品、能源涨价的板块,如黄金、有色金属和化工;二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种,如汽车、家电、家居、装修、品牌服饰及休闲服务;三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行等。
中信建投:市场后续振幅加大
上周,市场出现高位震荡,在中美贸易尤其是科技领域冲突强度提高下,市场出现短期调整。
展望后市,基本面上,美国最新非农数据,表明美国经济快速复苏趋势延续,新冠疫情导致的全球经济二季度深坑有望在三季度得到有效修复。中国方面,经济数据也继续向好,预示中国疫后恢复还在进行中,三季度经济有望再上台阶。不过,中美关系成为空头打击的有利借口。
技术面上,市场近期虽然指数上行延续,但机构资金出现阶段流出,市场上行动力有所减弱,投资者需警惕中美谈判前后,可能出现的小概率市场变盘风险。
具体到配置上,主板方面,市场当前基本面维持强劲复苏,但消短期中美贸易关系或将阶段主导市场情绪,建议暂维持高仓位持有不变,但需警惕可能的消息面冲击风险。
创业板方面,同样建议投资者维持高仓位持有不变,但需对下周的高层会谈保持一定预警。市场风格方面,建议维持创业板中期风格占优不变。
中金公司:波动中继续回升
近期,外部干扰增多,美国大选临近,中美关系不确定性增强。内部方面,市场整体估值虽不贵,但估值分化明显,国内经济仍处企稳态势,政策留有余地。因此,对中期市场表现依然持积极态度,预计市场整体将在波动中继续回升。
展望后市,投资者近期需重点关注四方面因素:一是宏观数据反映出的增长趋势,七月份的宏观数据将陆续披露。二是政策继续向常态化回归,后续财政政策落实是重点。三是估值结构分化较大,从落后板块中找机会。四是持续关注国际关系走向。
配置方面,建议投资者板块上,在盘整中逢低吸纳代表消费升级与产业升级趋势的龙头,同时关注基本面或改善、估值仍不高的领域,如部分原材料、家电、汽车、券商等。
光大证券:外忧不足惧
上周,A股市场呈现出先涨后跌态势。特别是8月7日美国宣布对字节跳动及腾讯进行制裁,使得A股市场出现大跌。同事,美国对华制裁升级也成为市场关注焦点,在中美“大博弈”背景下,技术封锁将长期存在。
不过,虽然市场情绪会对市场短期走势造成影响,但股市长期看重的仍是企业创造货币化盈利的能力,外部封锁越严重,内部政策对冲的逻辑越通畅,科技公司创造货币化盈利的能力也将得到提升,这有助于科技板块的长期表现。
展望后市,本周,市场将进入中报密集披露期,同时社消、M2等多项重要经济数据将公布,投资者可重点关注。
配置方面, PPI回升有望带动周期股行情,家电、汽车及部分周期板块存在超额收益机会。同时,医药、电子、农林牧渔等中报业绩出色的行业,也存在投资机会。此外,金融板块“至暗时刻”已过,可关注中报季之后银行及保险板块投资机会。
招商证券:市场中期继续震荡上行
目前,市场已经从流动性驱动转为基本面驱动。同时,市场层面出现了三大变化,如盘面出现了风格扩散的特征,机构抱团板块筹码有所松动;科技股内部出现了明显分化,软件股走强、硬件板块走弱;而从资金层面来看,内资和外资持续分化,可能意味着短期变盘。
展望后市,市场终将会直面中美新格局。短期市场可能会因为外部因素受到一定扰动,但市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中,预计市场中期将会继续震荡上行,在从流动性驱动转为基本面驱动情形下,更需要关注经济和政策层面的积极变化。
配置方面,从市场层面来看,近期出现的风格扩散特征、科技股内部分化以及内资和外资持续分化值得重点关注。行业层面,建议投资者继续关注中报可能集中超预期的领域,如机械、电新、食品、家电、建材、TMT等。
中银证券:短期波动不改A股上行趋势
目前,A股依然处于经济修复而流动性拐点尚未来临、政策相对友好的复苏周期之中,本轮A股趋势行情的大逻辑并未遭到破坏。
展望后市,市场将会更多回归盈利预期改善的行情逻辑之中,难有全面性估值提升行情。短期看,7月以来市场估值的快速修复,以及近期有所升温的中美关系,都为短期市场带来一定波动风险。高估值个股面临一定调整压力,但市场上行趋势不改。
配置方面,建议投资者坚守盈利趋势上行的成长主线,同时关注疫后全球资产荒大背景下,消费板块的超额收益。
财信证券:市场进入结构性震荡行情
展望后市, 在货币政策空间较小,利率中枢下行空间有限的背景下,市场逻辑将逐步从分母端的流动性驱动逐步转变为分子端业绩驱动,纯估值提升板块将承受一定调整压力,业绩端验证将更为重要,市场或将逐步进入结构性震荡行情。
配置方面,当前配置的关键词是“内需结构优化+外需回补+复苏带动估值修复”,建议投资者关注三天投资主线:首先,科技成长因“长逻辑”更易获得高溢价,可关注数据应用、工业软件、消费电子元器件、5G终端更新等。其次,大消费板块因“确定性”获得溢价,可关注内需为主、业绩稳定、确定性高的个股,如房地产竣工产业链、汽车、航空、新能源汽车消费,以及二季度业绩确定性高的必选消费关注医药、农林牧渔。再次,可关注顺周期板块。其中,建议投资者重点关注黄金、铜、券商、化工品、建筑建材。
太平洋证券:牛市新结构特征明显
本轮牛市相较以往,新特征明显。首先,大环境不同,中美之间的科技战和金融战仍在争夺之中,疫情复发风险也将对全球各国经济提出挑战。其次,资本市场的定位不同,外围挑战成为加速资本市场的驱动之一,科创板等多层资本市场制度建设,以及再融资等政策的放开,将加速资本市场的供给侧改革。再次,货币环境不同,难再现“大水漫灌”,但金融风险出清带来的风险得到重视,资管新规延期至2021年。
因此,本轮牛市三方面特点值得关注:一是不会持续暴跌,未来A股市场仍由公募、外资、保险等机构资金主导,散户加杠杆入市从而导致市场持续大起大落、指数连续暴涨暴跌的局面将得到明显改善。二是恐慌性卖盘减少,融券、股票期货、期权等衍生品的增多,填补了A股做空机制的空白,使得系统性风险能够被部分对。三是核心资产泡沫化,未来增量资金主力仍是外资加公募,二者均具有较强且持久的风格特性,外资偏爱消费,公募的风格切换主要在消费和科技之间。
配置方面,短期可博弈低估值蓝筹补涨,中长期仍需坚守消费和科技核心资产。其中,低估值蓝筹方面,建议投资者关注非银、有色、化工、机械等。消费和核心科技方面,建议投资者关注医药、家电家具、汽车、百货、旅游、影视、5G产业链、云计算产业链、半导体产业链、新能源汽车等。
安信证券:新一轮整体上升行情仍需等待
展望后市,市场在经历7月上旬过快上涨后,短期在面临外部不确定环境下,需要面临一个阶段的震荡整固,市场判断为中性。市场这一阶段将处于震荡格局,短期受外部的影响,新一轮整体上升行情仍然需要等待。
不过,对市场中期维持看多不变,核心逻辑是全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三个核心因素都还没有破坏。
配置方面,建议投资者近期重点关注军工、信创、苹果产业链、白酒、建材等。
新时代证券:市场已处于震荡末端
近期,医药、电子等过去两年一直强势的板块有所调整,这可能是震荡末端的信号。
具体来看,7月中旬以来的调整,没有实质的趋势性利空,背后主要是技术性调整。如果是技术性调整,则只需要各板块轮动调整,过去两年最强的医药和电子开始走弱可能是技术性调整末期的信号。
同时,技术性调整过后,市场可能会开启新的上涨主线。时间方面,预计在8月中下旬后,随着中报明朗、经济淡季结束,技术性调整时间也将比较充分,股市将开启新一轮上涨。
配置方面,建议投资者开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨,不是真正的风格切换,9月后有可能进入真正的风格切换,当下处在风格不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不考虑风格,并持续配置的板块。
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- 编辑:夏学礼
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