财说| 流感疫苗市场份额争夺加剧，华兰生物“悬”了

财说| 流感疫苗市场份额争夺加剧，华兰生物“悬”了神仙也混黑社会 华兰生物（002007.SZ）本应是2020流感疫苗“超级年”的最大受益者。但从披露的批签发数据来看，情况好像并非如此。 最新批签发数据显示，今年1-10月流感疫苗批签发合计4170万支，同

神仙也混黑社会

近日有关于神仙也混黑社会的话题受到了许多网友们的关注，大多数网友都想要知道神仙也混黑社会问题的具体情况，那么关于神仙也混黑社会的相关信息，小编也是在网上收集并整理的一些相关的信息，接下来就由小编来给大家分享下小编所收集到的与神仙也混黑社会问题相关的信息吧。

点击（前往）进行了解>>

以上就是关于神仙也混黑社会这个话题的相关信息了，希望小编分享给大家的这些新闻大家能够感兴趣哦。

华兰生物（002007.SZ）本应是2020流感疫苗“超级年”的最大受益者。但从披露的批签发数据来看，情况好像并非如此。

最新批签发数据显示，今年1-10月流感疫苗批签发合计4170万支，同比增加54%，其中今年10月批签发数938万支，与去年同期982万支相比减少4%。10月流感疫苗批签发量同比下降颇让人意外。

具体来看，三价流感疫苗批签发量同比减少57%是导致总量下降的主要原因。10月三价流感签发量为315万支。

作为流感疫苗生产商华兰生物面临的竞争也逐步加大。今年1-10月，华兰生物四价流感疫苗批签发量为1256万支，仅同比增加91%，逊于行业整体增速。由于竞争者的进入，华兰生物四价流感疫苗的市场份额，从2019年的86%，下滑至60%左右。

业绩层面，今年1至9月，华兰生物实现收入30.73亿元，同比增加16.46%，实现归母净利润9.64亿元，同比微增0.04%。

疫苗市场份额下滑、业绩并无起色，都让华兰生物在本属于其的流感季行情中逊色不少。此外，华兰生物的主要板块血制品业务陷入低迷，押注的生物制药板块前景并不乐观。华兰生物还引入了高瓴资本，筹划进行毛利率更高的疫苗板块的拆分。一旦疫苗板块被分拆上市，买入华兰生物的理由又少了一个。

冲刺流感季

2020年流感疫苗接种工作即将进入尾声。

一般每年11月至来年3月是流感高发季节，流感疫苗最佳接种时期则为流感高发季之前，即10月前后。

据中国疾控中心研究员冯录召介绍，今年流感疫苗批签发数量将达到5000万剂次。今年1-10月流感疫苗批签发合计4170万支，距离总量5000万支大约还有1000万支空间。其中10月批签发数938万支，单月接近1000万支，是流感疫苗接种的顶峰。

目前国内流感疫苗可分为“三价”和“四价”两种类型，四价流感疫苗在预防流感病毒亚型数上具备优势，普遍认为未来四价流感疫苗可以替代三价流感疫苗。根据各省市药品招投标信息，四价流感疫苗平均中标价约为121元，价值量接近三价流感疫苗的三倍。

从2019年流感疫苗批签发量来看，三价流感疫苗约占7成，四价流感疫苗约占3成。今年1至10月，三价流感疫苗与四价流感疫苗批签发量均超过2000万支，市场份额已经十分接近。同期，三价流感疫苗批签发量与去年持平，四价流感疫苗总批发量达2136万支，同比大幅增加213%，贡献了几乎全部的增量。

华兰生物已经战略性“放弃”三价流感疫苗，重心转向四价流感疫苗。今年1至10月，华兰生物三价流感疫苗批签发量为176万支，同比减少62%，市场份额由2019年的20%，降至不足10%；四价流感疫苗批签发量为1256万支。华兰生物董秘谢军民曾表示，“去年四价流感疫苗生产量是800万支，今年产量翻倍不止”。如果按1600万支计算，目前已经完成的1256万支批签发量测算，华兰生物确实达到“满产满销”的情形。

华兰生物批签发量情况

虽然批签发量同比增加91%，但华兰生物四价疫苗的市场份额却由86%下滑至60%左右。市场不断扩大的同时，华兰生物也迎来了更多竞争者。包括长春生物制品研究所有限责任公司（简称“长春所”），科创板拟上市公司科兴制药、金迪克等进入，都让华兰生物的市场份额有所下降。

整体来看，国内流感疫苗渗透率远不如发达国家，今年主要受新冠病毒疫情影响，催生流感疫苗需求激增。疫苗市场整体严重供不应求的局面能否在未来持续，还有待观察。

低迷的业绩

疫苗批签量的增加并未对华兰生物的业绩作出太大贡献。

前三季度，华兰生物实现收入30.73亿元，同比增加16.46%，实现归母净利润9.64亿元，同比微增0.04%，扣非后归母净利润同比出现负增长。流感疫苗最早于7月开始批签发，本应贡献业绩的疫苗制品并未体现。

这与华兰生物的收入结构有关。

2019年报显示，其血液制品收入占比约7成，疫苗制品收入占比约3成，因此华兰生物的主营业务收入为血液制品。毛利率方面，血液制品盈利能力远逊于疫苗制品。血液制品毛利率约为60%，而疫苗制品毛利率高达80%以上。但疫苗产品的季节性更强，营收大部分产生于下半年。

数据来源：Wind 界面新闻研究部

根据券商研报测算，华兰生物前三季度血制品收入约19.6亿元，同比减少6%，板块净利润约6.6亿元，同比减少16%。血制品下滑对冲了疫苗制品的增长，主要受前三季度采桨量减少，门诊及住院病人减少，血制品需求量减弱等多因素叠加所致。

尽管临床血制品严重供不应求，但血制品主要受供给不足、严监管的双重压制，行业整体增速缓慢。与疫苗类似，血制品施行批签发管理制度，批签发周期约为5至6个月。2012年以来，国内血制品批签发量年化增速仅有4%。

主业的瓶颈是华兰生物急于跳出血制品板块的原因，但目前为止仍未改变血制品独大的局面。

疫苗接种季已经进入尾声，各疫苗厂商业绩将尘埃落定。假设2020年全年疫苗制品收入翻倍，费用率不变，对应毛利约为17.74亿元；血制品毛利下滑14%，对应毛利12.99亿元。预测2020年华兰生物毛利约为30.73亿元，扣除费用预测净利润约为16亿元，市盈率高达50倍。

目前，华兰生物已经启动了华兰生物疫苗板块拆分上市的计划，并引入包括高瓴在内的两位战略投资者。从毛利率角度来看，华兰生物的疫苗比其他板块更有吸引力。一旦疫苗板块被分拆上市，投资者买入华兰生物的理由又少了一个。

除了疫苗板块，生物制药板块也是华兰生物押注的赛道之一。华兰生物2020年中报显示，阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗目前处于临床Ⅲ期。而生物制药已经掀起了降价潮。如2019年11月，“药王”修美乐通过医保谈判方式被纳入2019年医保目录，产品价格接近1290元/支，降幅超过83%，这直接促使国产厂商们拼价格战。生物制药赛道前景同样不容乐观。

截至11月18日，华兰生物报收于43.37元/股，较最高点回撤达42.93%。