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房贷额度会调整吗?货币政策面临平衡难题?央行例会这么说

来源：互联网
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2021-09-30
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第一财经作者：杜川

实体经济面临问题更趋复杂，货币政策面临多目标下的平衡难题。

近日，央行货币政策委员会2021年第三季度例会在总结近期货币政策方向的基础上，一些表述微调也释放出新的信号。会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。

接下来稳增长力度是否会进一步加大？“维护住房消费者合法权益”是否意味着房贷额度将有所放开？在多重经济矛盾、多重政策目标下，货币政策要如何权衡？

信贷总量增长如何保持稳定？

“把服务实体经济放到更加突出的位置，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。”央行三季度例会的这一提法引发市场关注。

实际上，这一表述在此前金融监管高层的发声中被多次提及。央行行长易纲曾在金融机构货币信贷形势分析座谈会上强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

今年以来，在国内外环境更趋严峻复杂的背景下，实体经济面临的问题的确更趋复杂。

“国内经济复苏面临的阻力略大于上半年。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对第一财经表示，例如，基建低迷、大宗商品价格维持高位，供给瓶颈与部分零部件短缺溢出效应，国内房地产调控、近期局部电力供应紧张，以及海外疫情导致复苏更不均衡等。国内托底政策适度发力，同时，做好跨周期政策衔接，确保经济增长稳定在合理区间。

“当前货币政策最主要的目标还是实体经济的情况，说明央行意识到国内经济面临着实际的问题，经济动能趋弱的压力越来越明显。”中信证券研究所副所长明明称。

会议表示，进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具等措施的牵引带动作用，用好新增3000亿元支小再贷款额度，支持增加小微企业和个体工商户贷款，落实好普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划延期工作，综合施策支持区域协调发展。

周茂华认为，目前国内经济内需尚未恢复至疫情前水平，行业恢复不平衡问题依然突出，国内政策需要对症下药。稳增长，关键还是激发微观主体活力，为企业纾困（大宗商品价格高位运行、关键零部件短缺与供给瓶颈、天价运费、融资难题等）。支持小微企业、制造业等重点新兴领域发展，小微企业等对我国就业、内需和产业转型均有重要意义。

维护住房消费者合法权益有何深意？

会议的另一焦点则是关于房地产金融。

虽然会议表述与近年来房地产调控政策一脉相承，但此次央行货币政策委员会例会罕见提及房地产金融，也引起了市场的关注。

会议强调，要维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。