9月信托市场“三连降” 房地产信托近乎腰斩

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财联社 高萍

9月信托市场“三连降” 房地产信托近乎腰斩 股票类权益资产占比逆势抬升

9月信托市场数据出炉。据第三方数据显示，9月集合信托产品成立、发行规模继续呈现下滑态势，出现“三连降”。发行规模不足1500亿元，成立规模则不足1000亿元。

其中，房地产类信托受风险因素的影响成立规模大跌，环比近乎腰斩；相对而言，金融领域的标品信托业务保持了相对稳定，产品的成立规模下滑有限。标品业务中投向股票类权益资产占比逆势抬升。

业内人士对财联社表示，监管收紧逼迫行业转型叠加假期因素，非标融资类产品持续压缩，而标品信托仍然是信托公司业务转型的重点布局领域。此外，监管收紧和风险上行，促使房地产类产品成立规模继续下行。

房地产信托成立规模下滑超4成 倒逼业务转型

在融资类业务压降力度持续增大，非标融资类产品规模收缩背景下，9月集合信托产品的发行和成立规模继续下滑。

用益金融信托研究院数据显示，据不完全统计，9月集合信托产品成立规模966.51亿元，环比减少16.56%；发行规模1472.48亿元，环比减少16.55%，连续三个月下滑。

从产品投向来看，投向房地产领域的产品成立规模下滑最为显著，且环比下滑幅度较8月进一步扩大。数据显示，8月投向房地产领域的集合信托产品成立规模293.83亿元，环比下滑23.94%；9月成立规模162.13亿元，环比下滑幅度则达到44.82%。而与之相对的投向工商企业领域的产品9月成立规模则环比增长50.12%。

“监管收紧和风险上行是引发9月房地产类产品成立规模下滑的重要因素。”用益金融信托研究院研究员喻智分析称。

市场环境变化和严监管正倒逼房地产信托业务转型，喻智表示，一是信托公司在服务链条上开始围绕房企的上下游企业提供全方位金融服务；二是信托融资更加关注标准化的产品形式，如股权投资业务、资产证券化业务；三是风险控制措施增强，市场风险上升倒逼信托公司重视产品风控。

标品信托波动明显 股票类权益资产配置占比抬升

相比较而言，金融领域的标品信托产品成立规模下滑有限。用益金融信托研究院数据显示，9月标品信托成立数量1470款，环比增长17.32%；成立规模363.27亿元，环比减少19.14%。

一位信托业内人士表示，在监管收紧和行业转型的关键时期，标品信托是当前监管环境之下集合信托市场的重要增长点之一。“资管新规”过渡期即将结束，向标品业务转型仍是目前信托公司的主要动向之一。

需要指出的是，相比8月标品信托产品成立规模环比增长8.25%而言，9月的成立情况显示，标品信托产品的募集并不稳定，波动性比较大。

对此，喻智称，一方面标品信托产品的底层资产与非标产品完全不同，且收益以净值型为主，投资者接受程度尚待观察；另一方面标品信托的产品创新目前仍处于尝试阶段，信托公司经验不足和投研人才的不足成为展业的难点。

另外，从标品业务的资金配置情况来看，债券等固收类资产依旧是信托公司当前的主要配置方向，而股票等权益类资产在标品业务中的比重有上升的迹象。其中，投向股票等权益类资产的产品成立规模65.06亿元，占比17.91%，环比增加2.47个百分点，而8月该类投向规模占比则环比下滑4.27个百分点。

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